事务：公司宣告]2023年半年报，上半年达成生意收入11.7亿元（+36.3%），达成归母净利润-4404万元，减亏8518万元；个中2023Q2单季度达成生意收入4.9亿元（+35.2%），达成归母净利润-4989万元，减亏1966万元，适合事迹预报披露。

　　冲泡发现淡季机缘超预期，即饮维系迅速拉长。1、分品类看，上半年冲泡、即饮不同达成收入6.3亿元（+38.4%）、5.3亿元（+35.9%）。延续探究矫健化冲泡产物、泛冲泡产物，同时正在3-6月古板冲泡淡季聚焦中心渠道和门店，饱满发现淡季的机缘。即饮方面，上半年MECO果汁茶收入约4亿元，同比拉长11.6%，加强“零食+果汁茶”的消费场景；兰芳园冻柠茶试销成效亮眼，线上维系迅速拉长及较高复购率，线下渐渐伸张铺货限度。公司踊跃探究即饮营业形式，通过铺货赏赐、分销赏赐冲泡、冰冻化赏赐等降低经销商踊跃性，正在广东易币付app官网下载、北京、江苏等区域势能已初阶展示。2、分渠道看，上半年经销、电商、直营不同达成收入9.9亿元（+41.9%）、1.3亿元（-3.2%）。公司已酿成构造宇宙的发卖收集，截至2023H1末共有经销商1419家，较年头净扩大87家。

　　利润端减亏，守候下半年延续刷新。1、2023H1公司毛利率27.9%，同比提拔7.2pp，冲泡产物提价传导成效展示。2、用度率方面，发卖用度率31.2%，同比降低2.4pp，Q2较Q1环比扩大10.4pp至37.3%，紧要因为墟市扩充费、告白加入等扩大，帮力即饮旺季发卖；拘束用度率9.1%，同比降低3pp；研发用度率、财政用度率不同为1.3%、-3%，根本维系安宁。二季度为公司冲泡营业古板淡季，叠加即饮蓄势旺季用度投放，利润端耗费，守候即饮放量后界限效应展示、冲泡旺季动销加快。

　　股权激发彰显信念。公司宣告股权激发安顿冲泡，向38名董事、高级拘束职员、中心拘束职员及中心技艺（营业）职员授予股票期权1076万份，侦察倾向以2022年为基准，2023、2024、2025年收入拉长率不低于15%、35%、50%。股权激发安顿可饱满引发中心员工踊跃性，为公司永久兴盛奠定根本。

　　赢余预测与投资发起。估计公司2023-2025年归母净利润不同为3.0亿元、3.6亿元、4.3亿元，EPS不同为0.74元、0.88元、1.04元，对应动态PE不同为23倍、20倍、17倍，保护“买入”评级。

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